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企业并购中现金支付的主要特点是什么?有哪些优缺点?

时间: 2020-03-22 06:57 来源: 未知 作者: admin 点击:

  

  特点:一旦目标公司的股东收到其所拥有股份的现金支付,就失去了对原公司的任何权益。对于并购公司来说,以现金进行支付,对原有股东的权益不会有任何稀释,但却有一项沉重的即时现金负担。

  2、从收购方角度看,以现金作为支付工具的最大优势是速度快,可使有敌意情绪的目标公司措手不及,无法获取得充分的时间实施反并购措施,同时也使与收购公司竞购的公司或潜在对手公司因一时难以筹措大量现金而无法与之抗衡,有利于收购交易尽快完成。

  3、对于目标公司而言,现金收购可以将其虚拟资本在短时间内转化为现金,目标公司不必承担证券风险,日后亦不会受到兼并公司发展前景、利息率以及通货膨胀率变化的影响,交割又简单明了,所以常常是目标公司最乐意接受的一种收购支付方式。

  1、对于兼并方而言,以现金收购目标公司,现有的股东权益虽不会因此而被“淡化”,但却是一项沉重的即时现金负担。

  2、对于目标公司的股东而言,现金收购方式使他们无法推迟资本利得的确认,从而提早了纳税时间,不能享受税收上的优惠。

  1、以买壳上市为目的,主要是为了获得被并购方能够直接从证券市场上融资的资格。并购方如果以现金支付,可能会对企业的经营周转带来资金压力,还会因为被并购企业的业务质量不高,

  并购后很难形成偿还债务的现金流优势,此时就应该将被并购方的原有业务进行整体剥离。因此,并购方最好选择资产置换方式,以植入自身优质业务。

  2、以财务性重组为目的,这是基于被并购方管理不善或治理结构存在缺陷,导致其市值远远低于经营能力所创造的价值。财务性重组意味着并购方将旨在获取这部分管理收益或治理收益。此类并购一般选择现金支付方式。

  3、以战略性重组为目的,即以并购双方利益相关者尤其是管理层的通力合作为前提,谋求业务的整合价值最大化。因为是合作性重组,并购双方的利益要从并购后存续企业的持续经营活动中实现,所以这种并购采用股权支付方式,可以减少并购时的支付压力,同时与被并购方共同承担风险。

  现金支付是由主并企业向目标企业支付一定数量的现金,从而取得目标企业的所有权,一旦目标企业的股东收到了对其所拥有的股权的现金支付,就失去了任何选举权或所有权。特点是即时形成的纳税义务,现有的股权结构不会受到影响,现有股东控制权不会被稀释,可以迅速完成并购,但是或增加主并企业的现金负担。优点:利用现金可迅速直接达到并购目的;现金并购方式估价简单;现金并购方式可确保并购公司控制权固化;现金是一种支付价值稳定的支付工具。缺点:因为他要求并购方必须在确定的日期支付相当大数量的货币这就受到公司本身现金结余的制约;由于并购公司在市场结构中占据的地位不同,获现能力差异较大,交易规模必然受到限制;在跨国并购中,采用现金支付方式意味着并购方面面临者货币的可兑换性风险以及汇率风险;如果目标公司所在地的国家税务准则规定目标公司的股票在出售后若实现了资本收益就要缴纳资本收益税那么用现金购买目标公司股票就会增加目标公司的税收负担。


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